La gestión patrimonial se consolida como un nuevo motor de crecimiento para Wall Street, según el planteamiento que recoge Funds Society, medio especializado en la industria de fondos y en la inversión. El material de origen disponible se limita a ese enunciado general, sin cifras detalladas, por lo que este artículo atribuye a la fuente únicamente esa tesis y completa el panorama con información de contexto ampliamente conocida sobre el sector.
Bajo el nombre de gestión patrimonial (wealth management, en el término anglosajón) se agrupa un conjunto de servicios dirigidos a particulares y familias con un patrimonio considerable: asesoramiento en inversiones, planificación financiera y fiscal, gestión de la jubilación, planificación sucesoria y acceso a financiación. Se distingue así de la banca de inversión, que asesora a empresas y gobiernos en emisiones, fusiones y adquisiciones, y de la actividad de negociación en los mercados, que depende en mayor medida de la coyuntura.
El atractivo de este negocio para las grandes entidades reside, en buena parte, en la naturaleza de sus ingresos. Gran parte de ellos procede de comisiones calculadas sobre los activos que el cliente confía a la entidad, de modo que resultan más recurrentes y previsibles que los vinculados a operaciones puntuales. No están exentos de ciclo: cuando los mercados suben, el valor de los activos y las comisiones asociadas tienden a aumentar, y lo contrario ocurre en las fases de descenso. A ello se suman los márgenes por depósitos y préstamos a clientes, sensibles a la evolución de los tipos de interés.
Esta orientación tiene antecedentes recientes. Tras la crisis financiera de 2008, los reguladores elevaron los requisitos de capital y la banca buscó actividades menos intensivas en recursos propios y menos expuestas a la volatilidad. En ese contexto, Bank of America incorporó a Merrill Lynch en 2009; Morgan Stanley fue ampliando su presencia en el asesoramiento minorista y adquirió E*Trade en 2020 y Eaton Vance en 2021; y Goldman Sachs compró la firma de asesoramiento United Capital en 2019. Son operaciones de dominio público que ilustran el interés sostenido de la banca por ampliar su base de clientes y de activos gestionados.
El sector, además, no es de dominio exclusivo de los bancos tradicionales. Compiten con ellos los asesores financieros independientes registrados, las plataformas digitales, las oficinas de gestión de patrimonios familiares (family offices) y las firmas de capital privado, que han ido ampliando su oferta para particulares. Entre las tendencias que los analistas del sector suelen señalar figuran la incorporación de inversiones alternativas a las carteras de los clientes, el mayor uso de herramientas digitales por parte de los asesores y la transferencia de patrimonio entre generaciones, que obliga a las firmas a atender también a herederos con expectativas distintas.
Para la comunidad venezolana y latina en Estados Unidos, el fenómeno tiene varias lecturas prácticas. Miami se ha consolidado desde hace años como un centro de gestión patrimonial con clientes de América Latina, y numerosas entidades mantienen allí equipos dedicados a la clientela internacional. Al mismo tiempo, crece el número de familias latinas residentes en el país que acumulan patrimonio a través de negocios propios, inmuebles o ahorro para la jubilación, y que se plantean cuestiones como la planificación sucesoria, el envío de remesas o la protección de activos entre varios países.
Quienes valoren recurrir a un asesor cuentan con herramientas públicas de verificación. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) mantiene el portal Investor.gov, y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) ofrece BrokerCheck, donde se puede consultar el historial y las licencias de profesionales y firmas. La normativa estadounidense incluye, además, el deber fiduciario de los asesores de inversión registrados y la norma Regulation Best Interest, vigente desde 2019 para los corredores de bolsa, que exige actuar en el mejor interés del cliente. Conviene, en cualquier caso, preguntar de forma expresa por la estructura de comisiones y por los posibles conflictos de interés.
De cara a las próximas semanas, el seguimiento de este segmento pasa por los resultados trimestrales y los informes que las grandes entidades presentan ante la SEC, donde suelen detallar los activos gestionados, los ingresos por comisiones y los flujos de nuevos clientes. Esos documentos permitirán contrastar con datos concretos la tesis que plantea Funds Society. Este medio se limita a trasladar la información atribuida a esa fuente; cualquier imprecisión en ella corresponde a la publicación original.
Fuente: Funds Society
